【制藥網 行業(yè)動態(tài)】4 月 23 日晚，吉藥控股集團股份有限公司發(fā)布公告，由于連續(xù)二十個交易日股票收盤價均低于 1 元，觸及相關規(guī)則，股票將被終止上市，4 月 24 日開市起停牌，且不進入退市整理期。至此，又一家醫(yī)藥企業(yè)黯然離場，吉藥控股的退市為醫(yī)藥行業(yè)敲響了警鐘。?
 

　　吉藥控股并非突然退市。自 2018 年起，醫(yī)?？刭M、帶量采購等政策陸續(xù)落地，其此前并購的企業(yè)業(yè)績集體變臉。例如金寶藥業(yè)承諾期內凈利潤大幅縮水，普華制藥核心產品因未通過一致性評價而被市場淘汰。巨額減值致使公司連續(xù) 5 年凈利潤為負，凈資產一度跌破 -5 億元，觸發(fā) “財務類退市” 預警。同時，公司負債率高達 161.77%，累計訴訟金額達 18.56 億元，子公司資產被查封，生產陷入停擺，母公司與子公司形成惡性循環(huán)。2019 年，吉藥還因籌劃收購修正藥業(yè)股權時信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調查，相關責任人受到處罰。?
 

　　吉藥控股只是醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市潮中的一個縮影。2024 年，隨著新 “國九條” 落地，上市公司財務類退市占比急劇攀升，醫(yī)藥行業(yè)成為重災區(qū)。如大理藥業(yè)于 2025 年 3 月 14 日收到上交所終止上市決定，股票不進入退市整理期；普利制藥因財務造假，連續(xù)兩年虛增收入超 10 億元、利潤造假 6.95 億元，2025 年被證監(jiān)會查實并啟動強制退市程序。此外，南華生物業(yè)績 “變臉” 觸發(fā)退市風險警示，長藥控股因凈資產為負且連續(xù)三年扣除非經常性損益后的凈利潤為負值被實施相關警示，塞隆藥業(yè)、雙成藥業(yè)等眾多藥企也因業(yè)績不佳、債務問題或產品競爭力不足等面臨退市風險。?
 

　　醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市現象頻發(fā)，背后有著深層次原因。一方面，行業(yè)政策調整頻繁，如醫(yī)保控費、帶量采購等政策，旨在降低藥價、減輕患者負擔，這對藥企的盈利能力產生巨大沖擊，尤其是那些缺乏核心競爭力、過度依賴單一產品或傳統(tǒng)銷售模式的企業(yè)，難以適應政策變化。另一方面，部分藥企在發(fā)展過程中盲目擴張、并購，忽視了整合難度與協(xié)同效應，導致并購后遺癥顯現，業(yè)績下滑。同時，財務造假、信息披露違規(guī)等誠信問題也嚴重影響企業(yè)生存，監(jiān)管部門對這類行為采取 “零容忍” 態(tài)度，一旦查實，企業(yè)將面臨嚴厲處罰甚至退市。
 

　　醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市現象是行業(yè)發(fā)展過程中的必然調整。對于投資者而言，要更加謹慎地篩選投資標的，深入研究企業(yè)基本面、財務狀況與合規(guī)情況。對于藥企來說，唯有加強創(chuàng)新研發(fā)、提升產品質量與競爭力、優(yōu)化內部管理、堅守合規(guī)底線，才能在激烈的市場競爭與嚴格的監(jiān)管環(huán)境中生存與發(fā)展。而監(jiān)管部門也應持續(xù)完善制度，強化監(jiān)管，維護市場秩序，推動醫(yī)藥行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。
 

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