【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】近年來，醫(yī)藥行業(yè)的并購整合正越來越多。其中，醫(yī)療健康行業(yè)并購規(guī)模已由2018年的112.5億美元增長到2024年的245.14億美元。但在火熱的并購潮下，也不斷有“冷風”吹來。2025年，中國醫(yī)藥行業(yè)已有多項大額并購被終止。
 

　　11月28日，科源制藥發(fā)布公告，宣布終止收購山東宏濟堂制藥集團股份有限公司(以下簡稱宏濟堂)99.42%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項。據(jù)悉，此前這起交易收購金額高達35.81億元。
 

　　公開信息顯示，宏濟堂業(yè)務(wù)涵蓋中成藥、膠類中藥、原料藥與健康食品等多個板塊，擁有151個藥品文號、10大劑型與10個獨家品規(guī)。值得注意的是，科源制藥與宏濟堂同屬力諾集團旗下核心醫(yī)藥資產(chǎn)，此次收購本是內(nèi)部整合。
 

　　對于此次終止收獲，科源制藥在公告中表示，市場整體環(huán)境較重組籌劃之初出現(xiàn)一定變化，基于審慎性考慮及維護全體股東長期利益，經(jīng)各方協(xié)商后終止本次重組。同時其強調(diào)，終止交易不會對公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。
 

　　8月4日，天壇生物發(fā)布公告稱，為避免同業(yè)競爭，公司擬放棄收購派斯雙林生物制藥股份有限公司商業(yè)機會，由天壇生物控股股東中國生物技術(shù)股份有限公司繼續(xù)實施派林生物商業(yè)機會的收購。
 

　　對于放棄本次商業(yè)機會，公司方面表示，一是由于交易時限要求較高，派林生物規(guī)模較大，若由公司直接收購，將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，該流程需履行內(nèi)外部國資及證券監(jiān)管相關(guān)審批手續(xù)，短時間或無法內(nèi)完成交易。二是業(yè)務(wù)整合風險可能影響中小股東利益，派林生物控制權(quán)曾多次發(fā)生變更，現(xiàn)有業(yè)務(wù)及組織結(jié)構(gòu)系經(jīng)歷并購重組整合而來。
 

　　4月，新諾威公告，鑒于本次重組事項自籌劃以來已歷時較長，醫(yī)藥行業(yè)及資本市場整體環(huán)境等情況較本次重組籌劃之初發(fā)生了一定變化，為維護公司全體股東長期利益，決定終止以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買石藥百克100%股權(quán)，以及擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金事項。
 

　　……
 

　　不完全統(tǒng)計顯示，2025年截至11月底，A 股醫(yī)藥生物板塊已有超過 30 起重要并購重組項目終止，涉及總金額超500 億元，較 2024 年同期增長約40%。業(yè)內(nèi)分析認為，2025 年醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)終止收購潮是行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的必然過程，這標志著中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正從 "野蠻生長" 向 "高質(zhì)量發(fā)展" 轉(zhuǎn)變。未來，眾多企業(yè)將繼續(xù)通過并購提升競爭力；但同時，并購將更加專注于創(chuàng)新藥管線建設(shè)和現(xiàn)有產(chǎn)品商業(yè)化，非戰(zhàn)略契合的并購也將被優(yōu)先終止。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。