【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】2025年末，醫(yī)藥行業(yè)掀起一股資產(chǎn)剝離熱潮。海王生物、麗珠醫(yī)藥等多家藥企密集發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)公告，通過出售子公司或參股公司股權(quán)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)表示，這一系列“瘦身”動(dòng)作是行業(yè)政策變革與企業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)雙重驅(qū)動(dòng)下的必然選擇，折射出醫(yī)藥行業(yè)從粗放擴(kuò)張向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的深層趨勢(shì)。
 

　　其中，海王生物在2025年12月30日公告，公司控股子公司河南海王醫(yī)藥集團(tuán)有限公司擬以2.48億元價(jià)格，向河南匯程醫(yī)療科技有限公司(簡(jiǎn)稱“河南匯程”)轉(zhuǎn)讓所持河南東森醫(yī)藥有限公司(簡(jiǎn)稱“河南東森”)100%股權(quán)。交易完成后，河南東森將退出海王生物合并報(bào)表范圍。
 

　　根據(jù)公告顯示，本次交易的核心背景是行業(yè)政策變化帶來的經(jīng)營(yíng)壓力。近年來，集中帶量采購(gòu)、醫(yī)保談判降價(jià)等政策持續(xù)深化，河南東森(主營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)流通)盈利能力下滑、營(yíng)收收縮，且營(yíng)運(yùn)資金占用高企，已難以對(duì)海王生物核心業(yè)務(wù)形成助益。此次剝離旨在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，釋放沉淀資源，集中資金聚焦醫(yī)療器械、醫(yī)藥工業(yè)等高毛利賽道。
 

　　同一日(2025年12月30日)，麗珠醫(yī)藥公告，公司與健康元、心有毛孩及毛孩子訂立增資認(rèn)購(gòu)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，心有毛孩同意對(duì)毛孩子以現(xiàn)金方式增資認(rèn)繳人民幣1,500萬元，同時(shí)，健康元同意將所持有毛孩子49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給心有毛孩。本次交易完成后，心有毛孩將持有毛孩子52.56%的股權(quán)，公司持有的毛孩子股權(quán)將從51.00%攤薄至47.44%，健康元將不再持有毛孩子股權(quán)，毛孩子不再納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。
 

　　麗珠醫(yī)藥表示，本次交易是公司聚焦主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升治理效能的重要舉措，有利于公司集中資源推進(jìn)核心業(yè)務(wù)。本次交易完成后，公司將更多精力和資源投入到醫(yī)藥板塊的技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步鞏固和提升公司盈利能力，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的整體利益。
 

　　2025年12月15日晚，一品紅發(fā)布公告表示，擬出售參股公司美國(guó)Arthrosi Therapeutics, Inc.(以下簡(jiǎn)稱Arthrosi)公司股權(quán)。根據(jù)公告，近日，Arthrosi擬與瑞典 Swedish Orphan Biovitrum AB (pub1)下屬全資子公司Sobi US Holding Corp.(以下簡(jiǎn)稱Sobi美國(guó))簽署并購(gòu)協(xié)議，Sobi美國(guó)擬以9.5億美元首付款(折合人民幣約67.13億元)，以及最高達(dá)5.5億美元(折合人民幣約38.87億元)的臨床、注冊(cè)和銷售里程碑付款收購(gòu)Arthrosi公司100%股權(quán)。上述交易需Arthrosi股東會(huì)批準(zhǔn)，交易完成后，一品紅將不再持有Arthrosi股權(quán)。
 

　　對(duì)于此次交易的影響，一品紅在公告中表示，預(yù)計(jì)本次出讓股權(quán)將對(duì)公司產(chǎn)生積極影響，Arthrosi此次與Sobi美國(guó)達(dá)成合作協(xié)議，是其發(fā)展歷程中的又一重要里程碑，將為AR882全球上市、商業(yè)化奠定基礎(chǔ)。未來，公司將與Arthrosi在全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。同時(shí)，公司將持續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)新藥優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，全力推動(dòng)AR882在中國(guó)地區(qū)(含中國(guó)香港、中國(guó)澳門和中國(guó)臺(tái)灣)的臨床研發(fā)及后續(xù)商業(yè)化事宜。
 

　　2025年12月10日晚間，重藥控股發(fā)布公告稱，控股子公司重藥股份以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓持有的化醫(yī)財(cái)務(wù)公司20%股權(quán)，摘牌方即受讓方為重慶建峰工業(yè)集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格26，477.11萬元，化醫(yī)財(cái)務(wù)公司已于2025年12月9日完成工商變更登記，重藥股份不再持有化醫(yī)財(cái)務(wù)公司股權(quán)。
 

　　公開資料顯示，化醫(yī)財(cái)務(wù)公司是經(jīng)原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(銀監(jiān)復(fù)〔2010〕589號(hào))文件批準(zhǔn)成立的非銀行金融機(jī)構(gòu)。截至2025年9月30日，化醫(yī)財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)總額26.33億元、負(fù)債總額12.97億元、凈資產(chǎn)13.36億元，2025年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.58億元、凈利潤(rùn)0.19億元(上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。重藥控股表示，為滿足合規(guī)性要求，聚焦主業(yè)發(fā)展，公司控股子公司重藥股份公開掛牌轉(zhuǎn)讓化醫(yī)財(cái)務(wù)公司20%股權(quán)。
 

　　此外，羅欣藥業(yè)近期也公告，公司下屬子公司山東羅欣擬將其持有的樂康制藥100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給臨沂君康，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為人民幣6,250萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，山東羅欣持有樂康制藥100%股權(quán)；本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，山東羅欣不再持有樂康制藥股權(quán)，樂康制藥將不再納入公司合并報(bào)表范圍。
 

　　年末藥企密集“瘦身”的背后，是醫(yī)藥行業(yè)價(jià)值重構(gòu)的深層邏輯。當(dāng)前，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)已成為醫(yī)藥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心主題，研發(fā)投入高、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的特性，要求企業(yè)必須集中資源攻堅(jiān)核心領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，短期來看，資產(chǎn)剝離是企業(yè)應(yīng)對(duì)政策壓力、緩解資金緊張的務(wù)實(shí)之舉；長(zhǎng)期來看，則是行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。隨著并購(gòu)重組政策的持續(xù)優(yōu)化，未來醫(yī)藥行業(yè)資源將進(jìn)一步向創(chuàng)新能力強(qiáng)、核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的頭部企業(yè)集中，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。
 

　　從行業(yè)發(fā)展來看，此次年末資產(chǎn)剝離潮并非個(gè)例，而是近年來醫(yī)藥企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的延續(xù)。越來越多的企業(yè)通過“做減法”實(shí)現(xiàn)“做加法”，剝離非核心資產(chǎn)、聚焦優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，推動(dòng)行業(yè)向精細(xì)化、創(chuàng)新化方向發(fā)展?；仡?025年，還有不少藥企，如科興制藥、藥明康德等剝離非核心資產(chǎn)，聚焦主業(yè)。
 

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