【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】兩試兩??！陽光諾和收購朗研生命再折戟。1月28日，陽光諾和發(fā)布公告，宣布撤回對(duì)朗研生命100%股權(quán)的重組收購申請(qǐng)，這項(xiàng)作價(jià)12億元的交易，在上交所受理不足三個(gè)月后戛然而止。據(jù)悉，這已是近四年內(nèi)陽光諾和第二次放棄收購朗研生命，從兩次啟動(dòng)到兩次終止，這場(chǎng)持續(xù)四年的收購拉鋸戰(zhàn)，終以陽光諾和轉(zhuǎn)身聚焦核心主業(yè)畫上句號(hào)。
 

　　有分析指出，陽光諾和憑借創(chuàng)新藥管線布局找到新的增長曲線。如從公司發(fā)布的2025年業(yè)績預(yù)告來看，公司預(yù)計(jì)2025年年度營業(yè)收入同比增長10.57%到27.15%，為11.92億元至13.71億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長7.69%到29.23%，為1.91億元至2.29億元。
 

　　對(duì)于驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的核心因素，陽光諾和表示，在于創(chuàng)新藥管線的深入布局、授權(quán)合作的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，以及一體化服務(wù)模式的協(xié)同支持。其中在創(chuàng)新藥管線布局方面，陽光諾和聚焦于具備全球自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥研發(fā)工作，構(gòu)建了涵蓋多肽、小核酸、細(xì)胞和基因治療等前沿領(lǐng)域的管線矩陣，其中包含20余種1類新藥，涉及腫瘤、疼痛等重大疾病范疇。
 

　　授權(quán)合作與權(quán)益分成也推動(dòng)了公司利潤的增長。如STC007、STC008等管線的授權(quán)合作已貢獻(xiàn)了相當(dāng)可觀的收入，形成了高毛利的收益來源，促使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。除此之外，陽光諾和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果豐碩，已布局的“AI多肽創(chuàng)新藥研發(fā)平臺(tái)”“小核酸AOC研發(fā)平臺(tái)”“新型CAR-T藥物開發(fā)平臺(tái)”進(jìn)展順利，已有多款藥物處于臨床開發(fā)階段。
 

　　再看朗研生命，公司主要產(chǎn)品面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，未來新上市的產(chǎn)品也受到價(jià)格不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)績上看，朗研生命的營業(yè)收入從2022年的6.17億元，降至2023年的4.63億元、2024年的4.15億元，2025年上半年僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.31億元，營收持續(xù)萎縮；凈利潤方面，2023年、2024年公司連續(xù)兩年大幅低于原承諾值，2025年上半年雖有小幅回暖，但整體盈利穩(wěn)定性不足。
 

　　回看事件本身，2022年10月，陽光諾和曾籌劃收購朗研生命，據(jù)2023年5月其公布的《交易報(bào)告書》，彼時(shí)購買朗研生命的交易價(jià)格為16.11億元。不過該事項(xiàng)于2023年8月26日宣告終止，陽光諾和將終止重組的原因歸結(jié)為市場(chǎng)環(huán)境較重組籌劃之初發(fā)生較大變化。
 

　　2025年4月，陽光諾和再度發(fā)布公告稱，擬全額收購朗研生命100%股權(quán)并募集配套資金。該次交易對(duì)價(jià)為12億元。2026年1月28日，公司宣布正式?jīng)Q定終止此次重組事項(xiàng)。陽光諾和表示，此次終止交易的核心原因是市場(chǎng)環(huán)境變化等因素。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，本次交易終止不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。
 

　　分析指出，陽光諾和的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，也契合了當(dāng)前CRO行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。隨著醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型加速，CRO行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，逐步向高端化、專業(yè)化迭代，核心競(jìng)爭(zhēng)力已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向研發(fā)實(shí)力與服務(wù)質(zhì)量。收并購雖是企業(yè)完善產(chǎn)業(yè)鏈的重要路徑，但對(duì)于CRO企業(yè)而言，聚焦核心研發(fā)能力，打造差異化優(yōu)勢(shì)，才能在行業(yè)洗牌中站穩(wěn)腳跟。
 

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