【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近年來(lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥出海浪潮興起。據(jù)悉，近期多家藥企另辟蹊徑，選擇一種略顯“冷門”的方式實(shí)現(xiàn)出海，即反向收購(gòu)的方式。
 

　　如12月23日，創(chuàng)響生物宣布已與Ikena Oncology(Nasdaq: IKNA)達(dá)成合并協(xié)議，創(chuàng)響生物將反向收購(gòu)Ikena。該交易預(yù)計(jì)將于2025年年中完成。
 

　　創(chuàng)響生物與Ikena合并后的公司計(jì)劃以“ImageneBio”的名稱運(yùn)營(yíng)，并在納斯達(dá)克以“IMA”的股票代碼進(jìn)行交易。本次并購(gòu)交易預(yù)計(jì)將帶來(lái)約1.75億美元的資金。據(jù)悉，該資金將用于合并后的公司進(jìn)一步開發(fā)針對(duì)OX40的單克隆抗體IMG-007，用于治療特應(yīng)性皮炎。
 

　　相關(guān)投資人表示，此次合并不僅對(duì)創(chuàng)響生物核心管線的全球化和進(jìn)一步發(fā)展具有重要意義，還為當(dāng)前的創(chuàng)新藥行業(yè)帶來(lái)了新的曙光。
 

　　據(jù)悉，新公司董事會(huì)將由現(xiàn)任創(chuàng)響生物董事會(huì)的3名董事、現(xiàn)任Ikena董事會(huì)的2名董事、代表融資投資者的1名董事會(huì)成員和1名新的獨(dú)立董事組成。創(chuàng)響生物和Ikena將共同決定ImageneBio的未來(lái)領(lǐng)導(dǎo)層，并已開始正式尋找合并后公司的首席執(zhí)行官。兩家公司的股東將獲得或有價(jià)值權(quán)(CVR)創(chuàng)響生物股東將收到創(chuàng)響生物非IMG-007資產(chǎn)的CVR，Ikena股東將收到Ikena遺留管線資產(chǎn)的CVRs。
 

　　除了創(chuàng)響生物外，11月，國(guó)內(nèi)蛋白降解藥物研發(fā)企業(yè)睿躍生物(Cullgen)也是通過類似的反向收購(gòu)的方式，拿到了納斯達(dá)克上市公司席位。即睿躍生物通過與納斯達(dá)克上市的生物技術(shù)公司Pulmatrix合并，并通過控股新的合并公司，實(shí)現(xiàn)借殼上市。
 

　　據(jù)悉，作為國(guó)內(nèi)的PROTAC(Proteolysis Targeting Chimeras，蛋白降解靶向聯(lián)合體)企業(yè)，睿躍生物聚焦于蛋白降解劑藥物研發(fā)，目前已有三個(gè)降解劑項(xiàng)目正在或即將啟動(dòng)I期臨床試驗(yàn)。
 

　　資料顯示，目前睿躍生物的兩款在研產(chǎn)品代號(hào)分別為CG001419和CG009301。其中CG001419是一種選擇性的、臨床活性的口服泛TRK降解劑，目前正在2項(xiàng)單獨(dú)的臨床試驗(yàn)中進(jìn)行研究，一項(xiàng)用于實(shí)體瘤，另一項(xiàng)用于治療急性和慢性疼痛。CG009301是一種用于治療血癌的GSPT1降解劑，包括復(fù)發(fā)/難治性急性髓系白血病(AML)、高危骨髓增生異常綜合征(HR-MDS)和急性淋巴細(xì)胞白血病(ALL)。除了三個(gè)臨床項(xiàng)目外，睿躍生物還推進(jìn)了其他幾種靶向蛋白質(zhì)降解劑和DAC，主要用于治療癌癥和自身免疫性疾病，包括與安斯泰來(lái)合作的靶向細(xì)胞周期蛋白的項(xiàng)目。
 

　　此外，已經(jīng)四次IPO失敗的億騰醫(yī)藥，也曾在今年10月宣布將與港股18A上市創(chuàng)新藥企嘉和生物合并，創(chuàng)下港股頭宗18A反向并購(gòu)案例。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，嘉和生物與億騰醫(yī)藥的此次合并，將為創(chuàng)新藥行業(yè)的資源整合樹立新的方式，交易完成后億騰醫(yī)藥也將隨之完成上市。合并后的新公司億騰嘉和將擁有嘉和生物的創(chuàng)新研發(fā)能力與億騰醫(yī)藥的商業(yè)化能力，有望在復(fù)雜多變的醫(yī)藥行業(yè)中更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，合并完成之后的億騰嘉和也將進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)新資源配置和出海模式，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)。
 

　　對(duì)于反向收購(gòu)，分析人士表示，從資本市場(chǎng)角度而言，其實(shí)是很正常的交易方式，大都是一種退而求其次的選擇，且這樣的安排往往可以更快實(shí)現(xiàn)上市。另有人士表示，在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，反向收購(gòu)基本都存在原上市的Biotech公司自身管線進(jìn)展不順，所以用剩余現(xiàn)金引進(jìn)新的資產(chǎn)的情況，與特殊目的收購(gòu)公司類似。至于反向收購(gòu)合并是否合適，需要看處理完管線團(tuán)隊(duì)等遺產(chǎn)后，公司股份稀釋獲得的現(xiàn)金劃不劃算。
 

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