【制藥網(wǎng) 市場分析】根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，A股醫(yī)藥行業(yè)498家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收同比下降2.79%，為12,321億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比下降4.18%，為1074億元，與2024年全年的業(yè)績變化趨勢類似。
 

　　分賽道來看，化學(xué)制藥行業(yè)上市公司158家，總營收下降3.22%至2,714億元，歸屬母公司凈利潤同比下降7.47%至257億元。其中，營收排名靠前的企業(yè)包括華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、哈藥股份、健康元、麗珠集團(tuán)、華邦健康。
 

　　報(bào)告顯示，華東醫(yī)藥2025年上半年公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入216.75億元，同比增長3.39%；復(fù)星醫(yī)藥2025年上半年實(shí)現(xiàn)營收195.14億元，同比下降4.63%；百濟(jì)神州2025年上半年?duì)I業(yè)收入為175.18億元，同比增長46.03%；恒瑞醫(yī)藥2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.61億元，同比上升15.88%；人福醫(yī)藥2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.64億元，同比減少6.20%；科倫藥業(yè)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為90.8億元，同比下降23.2%；哈藥股份2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為81.25億元，同比下滑0.21%；健康元2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.98億元，同比減少4.08%；麗珠集團(tuán)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.72億元，同比下降0.17%；華邦健康2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約59.45億元，同比增加0.39%。
 

　　上述企業(yè)中，多家藥企表示，創(chuàng)新藥迎來收獲期。如華東醫(yī)藥表示，創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)陸續(xù)上市放量，實(shí)現(xiàn)跨越式增長。當(dāng)期實(shí)現(xiàn)銷售及代理服務(wù)收入合計(jì)10.84億元，同比增幅達(dá)59%，已進(jìn)入高速增長通道。公司不僅產(chǎn)品商業(yè)化推廣動(dòng)能充足，而且穩(wěn)步推進(jìn)自研管線進(jìn)展，為創(chuàng)新藥注入磅礴后勁。公司創(chuàng)新藥研發(fā)中心正在推進(jìn)80余項(xiàng)創(chuàng)新藥管線研發(fā)。管線布局戰(zhàn)略上，公司在腫瘤、內(nèi)分泌和自身免疫三大核心治療領(lǐng)域均已有創(chuàng)新藥上市，并形成了ADC、GLP-1、外用制劑三大特色產(chǎn)品矩陣，構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢。
 

　　創(chuàng)新一直被視為復(fù)星醫(yī)藥發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，其上半年創(chuàng)新藥品收入超43億元，同比增長14.26%，占總營收的比重約22%。其中，百萬元價(jià)格級別的CAR-T療法是復(fù)星醫(yī)藥旗下的重磅創(chuàng)新產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，CAR-T療法奕凱達(dá)已被納入超過110款省市惠民保和超過90項(xiàng)商業(yè)保險(xiǎn)，備案的治療中心覆蓋全國超28個(gè)省市、數(shù)量超過200家。
 

　　恒瑞醫(yī)藥上半年創(chuàng)新藥銷售及許可收入更是達(dá)到95.61億元，占公司營業(yè)收入比重60.66%，其中創(chuàng)新藥銷售收入75.7億元。其研發(fā)管線豐富，報(bào)告期內(nèi)恒瑞醫(yī)藥(含報(bào)表內(nèi)子公司)6 款 1 類創(chuàng)新藥獲批上市，6 個(gè)新適應(yīng)癥獲批上市。與此同時(shí)，共有 5 項(xiàng)上市申請獲 NMPA 受理，10 項(xiàng)臨床推進(jìn)至Ⅲ期，22 項(xiàng)臨床推進(jìn)至Ⅱ期，15項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品頭次推進(jìn)至臨床Ⅰ期。此外，項(xiàng)目注冊申報(bào)工作有序推進(jìn)。報(bào)告期內(nèi)，公司取得創(chuàng)新藥制劑生產(chǎn)批件 12 個(gè)；取得創(chuàng)新藥臨床批件 62 個(gè)；2 項(xiàng)臨床試驗(yàn)被納入突破性治療品種名單。
 

　　而百濟(jì)神州研發(fā)的BTK抑制劑百悅澤(澤布替尼膠囊)是公司一大單品，是一款對比伊布替尼取得優(yōu)效性的BTK抑制劑。上半年，百悅澤保持了高銷售增速，全球銷售額總計(jì)125.27億元，同比增長56.2%。其中，美國銷售額總計(jì)89.58億元，同比增長51.7%，主要得益于所有適應(yīng)癥領(lǐng)域強(qiáng)勁的需求增長。
 

　　此外，人福醫(yī)藥也積極落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，財(cái)報(bào)顯示，人福醫(yī)藥現(xiàn)已在湖北省武漢市、宜昌市以及美國圣路易斯和紐約、德國亞琛等地設(shè)立研發(fā)中心，研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過2000人，在小分子創(chuàng)新藥、大分子創(chuàng)新藥、中藥、民族藥以及改良制劑創(chuàng)新品種方面均有布局，正處在從以仿制藥為主的研發(fā)逐步轉(zhuǎn)變向創(chuàng)新藥為主的研發(fā)轉(zhuǎn)型過程中。2025年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用超過7億元，共有14個(gè)品種、21個(gè)品規(guī)新產(chǎn)品獲批，覆蓋神經(jīng)系統(tǒng)藥物、激素類藥物等多個(gè)領(lǐng)域。
 

　　盡管 2025 年上半年 A 股醫(yī)藥行業(yè)整體面臨業(yè)績下滑的壓力，但從上述多家藥企的表現(xiàn)可以看出，創(chuàng)新藥已成為行業(yè)破局的關(guān)鍵。那些在創(chuàng)新藥研發(fā)、管線布局和商業(yè)化推廣方面表現(xiàn)突出的企業(yè)，不僅在當(dāng)前市場環(huán)境下實(shí)現(xiàn)了自身業(yè)績的增長或保持了較強(qiáng)的競爭力，也為整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的未來發(fā)展指明了方向。隨著創(chuàng)新藥收獲期的到來，預(yù)計(jì)未來將有更多藥企加大創(chuàng)新投入，推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。