【制藥網 企業(yè)新聞】10月11日，福瑞達發(fā)布公告，基于公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，為進一步優(yōu)化公司資源配置，聚焦醫(yī)藥、化妝品兩大主業(yè)，不斷增強競爭力，提高公司可持續(xù)經營能力，公司擬將持有的山東魯商銀座商業(yè)管理有限公司(以下簡稱“銀座商管”)100%股權轉讓給魯商福瑞達健康投資有限公司，交易價款依據評估值確定為8,840.28萬元。本次交易完成后，公司將不再持有銀座商管的股權。
 

　　標的銀座商管的經營收入主要來源于對集團內部房地產項目進行運營管理，但受國有資本退出房地產板塊的政策影響，銀座商管近年來業(yè)績承壓。財報顯示，銀座商管2024年凈虧損62.35萬元。2025年上半年，凈虧損達87.68萬元。
 

　　經評估機構評估，以2024年12月31日為評估基準日，銀座商管評估價值為8840.28萬元，評估增值率為0.39%。
 

　　福瑞達此次以接近凈資產的價格對銀座商管做“減法”，無疑是為了斷舍離后，將重心放到醫(yī)藥、化妝品兩大主業(yè)上來，從而提高競爭力，實現(xiàn)未來長遠可持續(xù)發(fā)展。
 

　　值得一提的是，福瑞達此前已經多次作出出售資產的決定，涉及房地產等領域。例如，2024年2月，子公司魯商服務以2186.40萬元轉讓匯邦達裝飾工程公司100%股權給山東城發(fā)，從而退出裝飾工程領域。
 

　　更早的2023年，福瑞達先后兩次將8家地產公司及債權轉讓給控股股東山東省商業(yè)集團或其關聯(lián)方，交易總價59.01億元。剝離后公司營收結構發(fā)生明顯變化，地產業(yè)務占比從76%降至零，意味著也全身退出了房地產領域。
 

　　不過，多次做“減法”后，公司業(yè)績依舊承壓。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.90億元，同比下降7.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.08億元，同比下降15.16%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額僅為1867.74萬元，同比大幅下降86.26%。業(yè)績下降主要是因為璦爾博士收入減少。半年報顯示，璦爾博士品牌上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.51億元，同比減少29.97%。這也使得2025 年上半年福瑞達整個化妝品板塊業(yè)務出現(xiàn)了下滑，營業(yè)收入10.94 億元，同比減少 7.73%。而醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)也不盡如人意，上半年實現(xiàn)營收2.07億元，同比減少13.87%。主要受集采省份范圍擴大及中標產品價格下降影響。
 

　　華創(chuàng)證券10月10日給予福瑞達推薦評級。其認為，公司研發(fā)底蘊深厚，當前公司處于戰(zhàn)略調整期，隨著下半年璦爾博士調整逐步到位及新品上市放量，公司有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復。該機構預計25-27 年福瑞達歸母凈利潤分別為2.48、2.94、3.50 億元，當前股價分別對應32、27、22 倍PE，參考可比公司估值，該機構給予公司26 年業(yè)績35 倍PE，對應目標估值102.8 億元，目標價10.11 元，維持“推薦”評級。風險提示：市場競爭加劇、新品推廣不及預期、品牌調整不及預期等風險。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。