【制藥網(wǎng) 市場分析】根據(jù)梳理，截至10月21日，已有沃華醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、片仔癀、山河藥輔等多家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)發(fā)布2025年三季報。其中，中藥企業(yè)沃華醫(yī)藥實現(xiàn)凈利潤翻倍增長。
 

　　根據(jù)沃華醫(yī)藥公布的2025年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為6.25億元，同比上升8.3%；歸母凈利潤為6399萬元，同比上升179.3%；扣非歸母凈利潤為6127萬元，同比上升187.9%。其中第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.99億元，同比上升9.8%；歸母凈利潤為1932萬元，同比上升63.3%；扣非歸母凈利潤為1854萬元，同比上升61.8%。
 

　　資料顯示，沃華醫(yī)藥專注于心腦血管中成藥研發(fā)與銷售，目前，公司形成以沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家醫(yī)保產(chǎn)品為支柱的獨家產(chǎn)品線，擁有藥品批準文號162個。而獨家產(chǎn)品線也是其業(yè)績的重要支柱。
 

　　據(jù)悉，沃華醫(yī)藥此前表示，當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和國際環(huán)境的不確定因素較多，幾年來的醫(yī)療行業(yè)改革措施也已進入效果顯現(xiàn)期，中醫(yī)藥企業(yè)面臨著一場大考。2025年，公司將聚焦中成藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售主業(yè)，充分發(fā)掘獨家產(chǎn)品潛力，避免資源分散和浪費。同時向?qū)W術推廣傾斜資源，妥善應對中成藥集采帶來的風險與機遇。2025年繼續(xù)向“四大獨家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”傾斜資源，優(yōu)先扶強，全力打造“四大獨家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”為所屬細分治療領域的品牌，在確保“四大獨家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”銷售穩(wěn)定基礎上，尋求突破并帶動其他品種共同增長。
 

　　分析指出，今年以來，中藥行業(yè)顯現(xiàn)回暖現(xiàn)象。除了沃華醫(yī)藥外，重藥控股三季度業(yè)績預喜，根據(jù)公司發(fā)布的2025年前三季度業(yè)績預告顯示，公司預計前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤約為3.58億元至4億元，比上年同期增長22.51%至36.88%。針對業(yè)績變動原因，重藥控股表示，公司藥品、器械、中藥、專業(yè)藥房、新興業(yè)務等業(yè)務持續(xù)發(fā)展，不斷完善網(wǎng)絡布局，營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)步增長；通過精細化管理，提升經(jīng)營管理效率，實現(xiàn)降本增效。
 

　　從行業(yè)層面看，2025 年中藥行業(yè)的回暖趨勢并非偶然，而是 “政策紅利 + 需求升級” 共同作用的結(jié)果。當前，國家持續(xù)推進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，醫(yī)保目錄對中藥品種的傾斜力度加大，為行業(yè)打開增長空間。有機構(gòu)認為，政策紅利成為行業(yè)復蘇的核心支撐，同時在需求側(cè)，行業(yè)呈現(xiàn)“醫(yī)療剛需+消費升級”雙輪驅(qū)動特征。人口老齡化與健康意識提升成為長期驅(qū)動力，心腦血管、慢性病等治療領域需求持續(xù)增長。同時，消費類中藥迎來復蘇契機，“中藥+”的產(chǎn)業(yè)延伸模式不斷豐富。
 

　　不過與沃華醫(yī)藥形成鮮明對比的是片仔癀則出現(xiàn)業(yè)績下滑，2025年前三季度公司實現(xiàn)營收74.4億元，同比下降11.9%；歸母凈利潤21.3億元，同比下降20.7%。對于此次業(yè)績下滑，片仔癀表示，主要原因系報告期醫(yī)藥制造業(yè)銷售減少、毛利率下降所致。除主營業(yè)務外，片仔癀的第二增長曲線(化妝品與醫(yī)藥流通)亦表現(xiàn)不佳。
 

　　片仔癀的業(yè)績下滑也提醒著中藥行業(yè)，盡管行業(yè)整體回暖，但中藥企業(yè)仍面臨多重挑戰(zhàn)，如宏觀經(jīng)濟與國際環(huán)境的不確定性、醫(yī)療行業(yè)改革的深化、集采對利潤的壓力，以及新業(yè)務拓展的風險等。未來，如何在政策紅利下把握需求趨勢、聚焦核心優(yōu)勢，將成為中藥企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)增長的核心命題。
 

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