【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】根據(jù)梳理，1月27日，包括眾生藥業(yè)、一心堂、通化東寶、微芯生物、三生國(guó)健、ST雙成、美諾華、九安醫(yī)療、大博醫(yī)療、邁德醫(yī)療等10余家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，且均預(yù)喜。其中，三生國(guó)健預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅增超311%，一心堂預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅增超127%，眾生藥業(yè)、通化東寶、微芯生物、ST雙成等預(yù)計(jì)扭虧。
 

　　根據(jù)三生國(guó)健公告，2025年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42億元左右，與上年同期相比，同比增長(zhǎng)約251.76%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)29億元左右，與上年同期相比，同比增長(zhǎng)約311.35%。對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，三生國(guó)健表示，報(bào)告期內(nèi)，公司與輝瑞達(dá)成重要合作，公司收到輝瑞就707項(xiàng)目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.9億元，導(dǎo)致2025年度的營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)以及扣非凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。
 

　　據(jù)悉，2025年5月，三生制藥公司及附屬子公司沈陽(yáng)三生、三生國(guó)健就雙抗產(chǎn)品SSGJ-707與輝瑞達(dá)成合作，作為商業(yè)回報(bào)，根據(jù)協(xié)議，輝瑞需支付12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款、最高可達(dá)48億美元的開(kāi)發(fā)、監(jiān)管批準(zhǔn)和銷售里程碑付款，以及根據(jù)授權(quán)地區(qū)產(chǎn)品銷售額計(jì)算得到的兩位數(shù)百分比的梯度銷售分成。該BD交易頭次將國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)的首付款推升至10億美元級(jí)別，更躋身中國(guó)生物醫(yī)藥規(guī)模大的對(duì)外授權(quán)交易之列。
 

　　根據(jù)一心堂發(fā)布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年歸屬凈利潤(rùn)為2.6億元至3.3億元，同比增長(zhǎng)127.79%-189.12%。一心堂表示，截至2025年12月31日，公司擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店11112家，全年凈減少386家。2025年，通過(guò)精細(xì)化管理和一系列措施，優(yōu)化資源配置，確保費(fèi)用支出與業(yè)務(wù)目標(biāo)相匹配，從而提高公司運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。此外，2025年，公司以提升存量門(mén)店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量為主，強(qiáng)化門(mén)店品類經(jīng)營(yíng)能力、客戶健康管理及服務(wù)能力、零售門(mén)店間協(xié)同能力等，強(qiáng)化了運(yùn)營(yíng)效率，從而提升公司整體盈利能力。
 

　　此外，創(chuàng)新藥企微芯生物預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5346萬(wàn)元左右，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.15億元。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于西格列他鈉銷售收入同比增長(zhǎng)123%，西達(dá)本胺新增適應(yīng)癥納入國(guó)家醫(yī)保目錄帶動(dòng)銷售增長(zhǎng)。
 

　　眾生藥業(yè)2025年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.6億元—3.1億元，同比扭虧為盈，上年同期虧損2.99億元。報(bào)告期內(nèi)，公司集中資源支持代謝性疾病、呼吸系統(tǒng)疾病等治療領(lǐng)域創(chuàng)新藥的研發(fā)工作，已有2個(gè)創(chuàng)新藥來(lái)瑞特韋片、昂拉地韋片獲批上市，是公司未來(lái)業(yè)績(jī)重要增長(zhǎng)極。
 

　　通化東寶預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約12.42億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，公司依托本次胰島素集采中標(biāo)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)門(mén)冬、甘精等胰島素類似物產(chǎn)品快速上量；同時(shí)，利拉魯肽注射液與恩格列凈片等產(chǎn)品同樣取得良好增長(zhǎng)，多品類協(xié)同發(fā)力，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銷售收入較上期大幅攀升。
 

　　*ST雙成預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1,600萬(wàn)元～2,300萬(wàn)元，同比扭虧為盈，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1,400萬(wàn)元～2,000萬(wàn)元，同比扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入25,000萬(wàn)元～29,000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)本報(bào)告期利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)107.53%-111.30%、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)120.43%-129.37%。影響利潤(rùn)變動(dòng)的主要原因包括面對(duì)境內(nèi)藥品銷售價(jià)格下行，營(yíng)收承壓的挑戰(zhàn)，公司錨定國(guó)際化發(fā)展方向，深耕海外業(yè)務(wù)布局，在推動(dòng)原有出口品種銷售額保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，積極推進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目境外申報(bào)，本報(bào)告期研發(fā)品種注射用紫杉醇(白蛋白結(jié)合型)美國(guó)注冊(cè)申請(qǐng)獲批，公司憑借高效的境外經(jīng)營(yíng)舉措，獲批后快速形成良好銷售，驅(qū)動(dòng)整體營(yíng)收實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)等。
 

　　而九安醫(yī)療、大博醫(yī)療、美諾華等均預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，九安醫(yī)療2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)20.2億元至23.5億元，同比增長(zhǎng)21.05%至40.83%。大博醫(yī)療預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.8億元~6.1億元，同比增長(zhǎng)62.55%~70.96%；美諾華2025年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為10,000.00萬(wàn)元到12,300.00萬(wàn)元,同比增加49.69%到84.11%。邁得醫(yī)療預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6652.13萬(wàn)元左右。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，在創(chuàng)新藥出海、集采常態(tài)化、消費(fèi)升級(jí)等多重因素驅(qū)動(dòng)下，具備核心產(chǎn)品、全球化布局與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)有望脫穎而出。隨著行業(yè)估值邏輯向創(chuàng)新與價(jià)值回歸，醫(yī)藥板塊有望在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇中持續(xù)釋放增長(zhǎng)潛力。
 

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