【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】近日，諾和諾德發(fā)布2025年財(cái)報(bào)。公司全年?duì)I收3090.64億丹麥克朗，合489億美元，同比增長6%，凈利潤1024.34億丹麥克朗，合162億美元，同比增長1%。
 

　　業(yè)績引人矚目的核心亮點(diǎn)，仍是司美格魯肽。其全系產(chǎn)品全年銷售額約為2282.88億丹麥克朗，合計(jì)361.38億美元，遠(yuǎn)超此前市場預(yù)估。其中，司美格魯肽降糖注射版Ozempic銷售額201.05億美元，同比增長10%，降糖口服版Rybelsus銷售額34.95億美元，同比下滑2%，司美格魯肽減重版Wegovy銷售額125.15億美元，同比增長40%。
 

　　司美格魯肽超361億美元的銷售額，已大幅超過默沙東抗PD-1單抗科瑞達(dá)(K藥)的317億美元。這亮眼的銷售額并非偶然，而是其過硬的藥理優(yōu)勢與廣闊的臨床需求，以及完整產(chǎn)品矩陣協(xié)同發(fā)力的結(jié)果。
 

　　值得注意的是，在專利懸崖、市場競爭、政策壓力三重考驗(yàn)疊加下，雖然司美格魯肽仍有長期增長空間，但諾和諾德還是下調(diào)了2026年業(yè)績展望。其預(yù)計(jì)2026年銷售額和營業(yè)利潤將下降5%至13%，遠(yuǎn)超分析師此前預(yù)計(jì)的1.4%和3.1%的降幅。實(shí)際上，這已是諾和諾德年內(nèi)第二次下調(diào)業(yè)績相關(guān)預(yù)期，上半年去曾將全年銷售增長預(yù)期從13%-21%下調(diào)至8%-14%。
 

　　從2026年業(yè)績展望可以看出，諾和諾德對司美格魯肽核心專利即將到期，以及市場競爭加劇的擔(dān)憂。實(shí)際上，面對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，其早已開始積極布局，構(gòu)建防御體系。
 

　　其中，在研發(fā)管線方面，諾和諾德已在加速推進(jìn)下一代產(chǎn)品迭代。其中，復(fù)方制劑CagriSema(司美格魯肽+胰淀素類似物)憑借23%的減重效果和3.7%的低停藥率，已在2025年底遞交FDA申請；cagrilintide單藥療法的3期臨床已啟動(dòng)，將覆蓋對副作用耐受度更低的患者群體；此外，更高劑量的“CagriSema forte”也在研發(fā)中。
 

　　并購方面，公司在2025年12月已完成對Akero Therapeutics的收購。據(jù)悉，Akero的在研藥物有潛力成為治療代謝功能障礙相關(guān)脂肪性肝炎(MASH)的“基石”療法，既可單獨(dú)使用，也可與諾和諾德的重磅減肥藥Wegovy聯(lián)合使用。2025年3月，諾和諾德還引進(jìn)了聯(lián)邦制藥的三重受體激動(dòng)劑減肥藥-UBT251。該產(chǎn)品目前已在中國大陸獲批用于成人2型糖尿病、超重或肥胖、MAFLD和慢性腎病的臨床試驗(yàn)，并在美國獲批用于成人2型糖尿病、超重或肥胖、慢性腎病的臨床試驗(yàn)。
 

　　運(yùn)營與商業(yè)化方面，諾和諾德在2025年9月就宣布進(jìn)行大規(guī)模重組，計(jì)劃在全球裁員約9000人，其中丹麥預(yù)計(jì)將裁員約5000人。據(jù)悉，節(jié)省下來的資金將用于糖尿病和肥胖癥領(lǐng)域的增長機(jī)會(huì)，包括商業(yè)執(zhí)行計(jì)劃和研發(fā)項(xiàng)目。此外，諾和諾德中國業(yè)務(wù)自2026年1月1日起也開始實(shí)施大調(diào)整，新興事業(yè)部(EBD)正式更名胰島素事業(yè)部(IBD)，肥胖癥與糖尿病事業(yè)部(DOD)強(qiáng)化GLP-1核心地位，商務(wù)及零售事業(yè)部(DRD)筑牢渠道護(hù)城河。
 

　　總的來說，諾和諾德在核心產(chǎn)品大賣的背景下，正未雨綢繆、主動(dòng)變革。未來，通過加速創(chuàng)新及一系列合作，其將構(gòu)筑起基于下一代療法、新劑型和更廣泛市場覆蓋的新護(hù)城河。
 

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