【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近期，醫(yī)藥板塊再現(xiàn)機(jī)構(gòu)調(diào)研熱潮。10 月 21 日，維力醫(yī)療、華邦健康等多家藥企集中披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)與清晰的發(fā)展規(guī)劃，吸引了大批機(jī)構(gòu)關(guān)注。其中維力醫(yī)療更是斬獲 91 家機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研，涵蓋 QFII、基金公司、證券公司等多類(lèi)機(jī)構(gòu)；華邦健康也于 10 月 20 日迎來(lái) 46 家機(jī)構(gòu)調(diào)研，成為資本市場(chǎng)聚焦的醫(yī)藥標(biāo)的。
 

　　維力醫(yī)療的亮眼業(yè)績(jī)是機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心亮點(diǎn)之一。2025 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 11.91 億元，同比增長(zhǎng) 12.33%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 1.92 億元，同比增長(zhǎng) 14.94%，扣非后凈利潤(rùn)同比增幅更是達(dá)到 15.22%。第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步提升，營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng) 16.09% 和 16.31%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。
 

　　在調(diào)研中，維力醫(yī)療的海外業(yè)務(wù)布局成為機(jī)構(gòu)追問(wèn)的焦點(diǎn)，公司透露印尼工廠正處于建設(shè)及產(chǎn)品前期認(rèn)證階段，預(yù)計(jì) 2026 年第一季度末逐步出貨，一期產(chǎn)能主要供應(yīng)美國(guó)大客戶，聚焦導(dǎo)尿管和吸引連接管產(chǎn)品，后續(xù)還將拓展麻醉類(lèi)產(chǎn)品。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的盈利問(wèn)題，公司明確表示將通過(guò)與客戶協(xié)商定價(jià)維持原有毛利率水平，海外生產(chǎn)不會(huì)對(duì)盈利造成顯著影響。此外，高毛利產(chǎn)品占比的持續(xù)提升也成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)，目前該比例已突破 20%，隨著泌外產(chǎn)品出海提速及在研高附加值產(chǎn)品的逐步落地，未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。
 

　　華邦健康則憑借多元化的產(chǎn)業(yè)布局與前沿的技術(shù)儲(chǔ)備獲得機(jī)構(gòu)青睞。作為國(guó)內(nèi)皮膚臨床用藥領(lǐng)域的頭部企業(yè)，公司已形成以大健康產(chǎn)業(yè)為核心，橫跨醫(yī)藥、醫(yī)療、農(nóng)化等五大領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)格局，旗下控股三家上市公司及多家新三板企業(yè)。在醫(yī)藥業(yè)務(wù)板塊，公司構(gòu)建了從原料藥到制劑的一體化生產(chǎn)體系，三大原料藥基地既保障內(nèi)部供應(yīng)又實(shí)現(xiàn)外銷(xiāo)，與雅培、強(qiáng)生等國(guó)際藥企建立長(zhǎng)期合作。同時(shí)，公司以皮膚用藥為核心拓展產(chǎn)品矩陣，并延伸至功能性護(hù)膚品等泛健康領(lǐng)域，形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。面對(duì)集采政策影響，公司通過(guò)推進(jìn)一致性評(píng)價(jià)、優(yōu)化產(chǎn)品布局、拓展零售渠道等多重舉措積極應(yīng)對(duì)，目前所受影響相對(duì)有限。醫(yī)療業(yè)務(wù)方面，公司打造了涵蓋基礎(chǔ)醫(yī)療、康復(fù)醫(yī)學(xué)、健康管理的多層次服務(wù)生態(tài)，滿足不同客戶的全周期健康需求。
 

　　值得關(guān)注的是，華邦健康通過(guò)持股 13.2% 成為普瑞金第三大股東，而普瑞金與 KITE 公司的體內(nèi) CAR-T 技術(shù)合作項(xiàng)目具有市場(chǎng)潛力，該技術(shù)憑借簡(jiǎn)化治療流程、降低成本等優(yōu)勢(shì)，在細(xì)胞治療領(lǐng)域備受矚目，為華邦健康帶來(lái)了可觀的投資回報(bào)預(yù)期。此外，公司連續(xù)多年保持高比例分紅，2018 年至今累計(jì)分紅約 30 億元，穩(wěn)健的股東回報(bào)政策進(jìn)一步增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)信心。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上述藥企獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，反映出資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥企業(yè)的高度關(guān)注，也彰顯了我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展與全球化布局中的強(qiáng)勁活力。
 

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