【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】A股497家藥企已經(jīng)公布前三季度業(yè)績(jī)的藥企中，凈利潤(rùn)靠前的10家企業(yè)依次為藥明康德、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、新和成、上海醫(yī)藥、云南白藥、白云山、愛(ài)爾眼科、華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥。
 

　　其中藥明康德2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)到120.76億元，同比增長(zhǎng)84.84%；期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入328.6億元，同比增長(zhǎng)18.61%。對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，藥明康德稱，主要系公司持續(xù)聚焦及加強(qiáng)CRDMO(合同研究、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn))業(yè)務(wù)模式，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營(yíng)效率，以及臨床后期和商業(yè)化大項(xiàng)目增長(zhǎng)帶來(lái)的產(chǎn)能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時(shí)，公司出售持有的聯(lián)營(yíng)企業(yè) WuXi XDC Cayman Inc.(藥明合聯(lián)，2268.HK)部分股票的收益，進(jìn)一步提升了公司的利潤(rùn)。
 

　　邁瑞醫(yī)療2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)為75.70億元，營(yíng)業(yè)總收入為258.34億元。邁瑞醫(yī)療作為醫(yī)療器械行業(yè)頭部企業(yè)，其戰(zhàn)略方向始終備受市場(chǎng)關(guān)注。今年以來(lái)，公司三大核心業(yè)務(wù)——體外診斷、生命信息與支持、醫(yī)學(xué)影像均表現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。尤其是體外診斷業(yè)務(wù)，繼續(xù)穩(wěn)居公司一大業(yè)務(wù)板塊，其國(guó)際業(yè)務(wù)線增勢(shì)尤為突出，顯示出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力。值得一提的是，目前邁瑞醫(yī)療正持續(xù)加大流水型業(yè)務(wù)的布局力度，并將其作為未來(lái)重要的戰(zhàn)略方向之一，有望成為公司強(qiáng)勁增長(zhǎng)引擎。
 

　　恒瑞醫(yī)藥2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)為57.51億元，營(yíng)業(yè)收入為231.88億元，同比分別增長(zhǎng)24.50%、14.85%。據(jù)悉，恒瑞醫(yī)藥堅(jiān)持“創(chuàng)新”與“國(guó)際化”雙輪驅(qū)動(dòng)，在創(chuàng)新藥研發(fā)、全球化布局、人才體系建設(shè)及可持續(xù)發(fā)展等方面取得多項(xiàng)突破，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭。目前公司已在中國(guó)獲批上市24款1類創(chuàng)新藥和5款2類新藥。報(bào)告期內(nèi)有100多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開(kāi)發(fā)，400余項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國(guó)內(nèi)外開(kāi)展。報(bào)告期內(nèi)公司共獲得48個(gè)臨床試驗(yàn)批件，有4款產(chǎn)品被納入突破性治療品種名單。
 

　　新和成2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)53.21億元，營(yíng)業(yè)收入為166.42億元，同比分別增長(zhǎng)33.37%、5.45%。新和成是一家專注于營(yíng)養(yǎng)品、原料藥、香精香料、高分子新材料領(lǐng)域的企業(yè)，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新和成營(yíng)養(yǎng)品、香精香料、新材料三大主業(yè)呈現(xiàn)差異化發(fā)展態(tài)勢(shì)，多元布局有效平衡了單一市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。
 

　　上海醫(yī)藥2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)51.47億元，同比增長(zhǎng)26.96%；營(yíng)業(yè)收入2150.72億元，同比增長(zhǎng)2.60%。綜觀2025年前三季度，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，中藥業(yè)務(wù)在傳承中探索創(chuàng)新，商業(yè)板塊創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成效漸顯。截至報(bào)告期末，公司提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得受理及進(jìn)入后續(xù)臨床試驗(yàn)階段的新藥管線共計(jì)57項(xiàng)，含創(chuàng)新藥管線45項(xiàng)，梯次化布局進(jìn)一步完善。

 

　　云南白藥2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)47.77億元，同比增長(zhǎng)10.41%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入306.54億元，同比增長(zhǎng)2.47%。2025年，云南白藥持續(xù)聚焦主業(yè)，圍繞核心產(chǎn)品，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，工業(yè)收入增長(zhǎng)顯著。此外，公司深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，前三季度研發(fā)費(fèi)用為2.35億元，同比增長(zhǎng)8.7%；持續(xù)深化“大單品”戰(zhàn)略，加快推動(dòng)重要品種二次開(kāi)發(fā)，“休眠”品種舒列安膠囊如期恢復(fù)上市，云南白藥膠囊、氣血康口服液等重要單品的循證研究穩(wěn)步推進(jìn)。
 

　　白云山2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)33.10億元，同比增長(zhǎng)4.78%；營(yíng)業(yè)收入616.06億元，同比增長(zhǎng)4.31%。業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)彰顯了公司強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性與顯著的戰(zhàn)略成效。據(jù)悉，今年以來(lái)，公司全面提升全鏈條新藥研發(fā)綜合創(chuàng)新能力，進(jìn)一步加大制藥技術(shù)、新藥研發(fā)、關(guān)鍵領(lǐng)域等方向投入力度，生物醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展思路進(jìn)一步明晰，新質(zhì)化創(chuàng)新取得初步成效。
 

　　愛(ài)爾眼科2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)31.15億元，營(yíng)收為174.84億元。不過(guò)愛(ài)爾眼科正經(jīng)歷著營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)下滑的“剪刀差”困境，公司凈利潤(rùn)同比下降9.76%。愛(ài)爾眼科此次利潤(rùn)下滑，很大程度上是其主動(dòng)戰(zhàn)略選擇的結(jié)果。公司長(zhǎng)期推進(jìn)的“1+8+N”戰(zhàn)略已進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段。長(zhǎng)沙愛(ài)爾、上海愛(ài)爾、廣州愛(ài)爾、四川愛(ài)爾、重慶愛(ài)爾等多家眼科中心已投入運(yùn)營(yíng)。這些新項(xiàng)目的集中落地帶來(lái)了相應(yīng)的折舊與攤銷費(fèi)用增加，對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)構(gòu)成了階段性影響。
 

　　華東醫(yī)藥2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.48億元，同比增長(zhǎng)7.24%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入326.64億元，同比增長(zhǎng)3.77%。據(jù)悉，公司創(chuàng)新產(chǎn)品對(duì)收入的貢獻(xiàn)度持續(xù)提升。2025年前三季度，華東醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)板塊創(chuàng)新產(chǎn)品銷售及代理服務(wù)收入合計(jì)達(dá)到16.75億元，同比增長(zhǎng)62%。
 

　　復(fù)星醫(yī)藥2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)25.23億元，同比增長(zhǎng)25.5%。公司創(chuàng)新藥品收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，2025年前三季度創(chuàng)新藥品收入超67億元，同比增長(zhǎng)18.09%，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司創(chuàng)新產(chǎn)品聚焦實(shí)體瘤、血液瘤、免疫炎癥等核心治療領(lǐng)域，并重點(diǎn)強(qiáng)化抗體、ADC、細(xì)胞治療、小分子等核心技術(shù)平臺(tái)，打造協(xié)同開(kāi)放式、全球化的創(chuàng)新研發(fā)體系。
 

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