【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】頭家萬億美元藥企誕生！截至2025年11月26日，禮來總市值為1.04萬億美元。業(yè)內(nèi)表示，禮來成功闖入萬億美元“俱樂部”，重塑了全球制藥行業(yè)的估值天花板。
 

　　據(jù)悉，禮來市值飛躍的核心引擎，是一款名為替爾泊肽(Tirzepatide)的GLP-1雙靶點(diǎn)藥物。該藥物針對(duì)糖尿病的版本叫Mounjaro，針對(duì)肥胖癥的版本叫Zepbound。
 

　　這款GIP/GLP-1雙重受體激動(dòng)劑于2022年獲批上市，上市后市場(chǎng)潛力不斷釋放。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，替爾泊肽全球銷售額達(dá)248.73億美元，占禮來總營(yíng)收比重高達(dá)54.2%，不僅超越自身傳統(tǒng)產(chǎn)品度拉糖肽，更在2025年第三季度單季銷售額突破101億美元，將昔日“藥王”默沙東的Keytruda甩在身后，成為新晉“藥王”。
 

　　在替爾泊肽和阿貝西利的助力下，禮來2025Q3業(yè)績(jī)亮眼，第三季度公司營(yíng)收176.01億美元，同比增長(zhǎng)54%。綜合前兩個(gè)季度的業(yè)績(jī)來看，禮來在今年前九個(gè)月的總營(yíng)收為458.87億美元(+46%)。
 

　　另有機(jī)構(gòu)表示，替爾泊肽商業(yè)化放量迅速，反映出全球降糖/減重市場(chǎng)巨大的臨床需求。同時(shí)替爾泊肽的成功根植于其Best-in-Class的臨床價(jià)值。在與諾和諾德司美格魯肽的頭對(duì)頭IIIb期研究中，替爾泊肽實(shí)現(xiàn)平均減重20.2%，優(yōu)于對(duì)手的13.7%，治療組患者體重下降達(dá)22.8公斤。
 

　　值得注意的是，禮來的萬億估值并非只是建立在替爾泊肽單一產(chǎn)品上，多元化的管線布局為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供了保障。如腫瘤領(lǐng)域，CDK4/6抑制劑阿貝西利(Verzenio)攻克早期高危HR+/HER2-乳腺癌輔助治療適應(yīng)癥，搶占了市場(chǎng)先機(jī)。高選擇性RET抑制劑塞普替尼(Selpercatinib)在RET融合陽性NSCLC和甲狀腺癌領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)。EGFR/c-Met雙特異性抗體阿米萬他單抗(Amivantamab)針對(duì)EGFR外顯子20插入突變這一難治亞型建立專業(yè)壁壘。非共價(jià)可逆BTK抑制劑匹妥布替尼(Pirtobrutinib)通過頭對(duì)頭研究擊敗伊布替尼，在復(fù)發(fā)難治CLL/SLL中展現(xiàn)BIC特質(zhì)，并積極拓展免疫性血小板減少癥等自免適應(yīng)癥……
 

　　光環(huán)之下，挑戰(zhàn)已然浮現(xiàn)。對(duì)于制藥企業(yè)而言，原研藥的專利如同一把保護(hù)傘，一旦到期失效，性價(jià)比極高的仿制藥便會(huì)蜂擁而入迅速蠶食其市場(chǎng)，使原研藥企業(yè)遭遇“專利懸崖”式的業(yè)績(jī)跌落。而公司替爾泊肽的美國(guó)化合物專利申請(qǐng)日為2016年1月，預(yù)估于2036年到期。
 

　　為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，禮來已未雨綢繆，其通過積極的外部合作與收購(gòu)(BD)策略為未來布局。如禮來以 2.617億美元收購(gòu)Adverum，獲得其視網(wǎng)膜疾病基因療法管線。通過收購(gòu)POINT Biopharma獲得PSMA靶向的PNT2002與SSTR2靶向的PNT2004，對(duì)標(biāo)諾華Pluvicto與Lutathera……根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年內(nèi)，禮來密集完成31筆交易，總金額超206億美元，覆蓋核藥、基因療法、AI制藥等前沿領(lǐng)域。
 

　　禮來的萬億美元之路，是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的生動(dòng)注腳——核心產(chǎn)品突破打開增長(zhǎng)空間，多元化管線布局筑牢發(fā)展根基，BD策略應(yīng)對(duì)未來挑戰(zhàn)。對(duì)于全球制藥行業(yè)而言，禮來的成功揭示了行業(yè)發(fā)展的核心邏輯：以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的持續(xù)創(chuàng)新，輔以科學(xué)的管線布局與風(fēng)險(xiǎn)管控，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中屹立不倒。
 

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