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2025年國內創(chuàng)新藥BD 交易火熱，合作模式呈多樣化

2025年12月08日 15:06:44來源：制藥網點擊量：40295

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　　【制藥網行業(yè)動態(tài)】中國創(chuàng)新藥產業(yè)經過多年在研發(fā)、監(jiān)管、資本和供應鏈上的發(fā)展，競爭力不斷提升的同時，在全球醫(yī)藥交易中的占比也正在迅速提升。據(jù)報告顯示，2025前三季度中國創(chuàng)新藥對外授權總金額已突破1000億美元。其中，三生制藥與輝瑞12.5億美元首付款的合作、恒瑞醫(yī)藥與GSK達成120億美元合作都十分引人注目。

　　值得注意的是，隨著創(chuàng)新藥BD合作的不斷增多，更具創(chuàng)新性的合作模式也在不斷涌現(xiàn)。12月4日，科倫博泰與Crescent共同宣布，雙方已建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，共同開發(fā)和商業(yè)化腫瘤治療手段(含新型聯(lián)用療法)。此次管線互換式合作涉及科倫博泰的ADC產品SKB105，以及Crescent的PD-1xVEGF雙特異性抗體CR-001，合作總金額為13.8億美元，約合人民幣97.58億元。

　　資料顯示，SKB105是一款靶向ITGB6的差異化ADC，一項SKB105針對實體瘤患者的I/Ⅱ期臨床試驗預計于2026年第一季度啟動。CR-001則是一款PD-1/VEGF雙特異性抗體，目前正開發(fā)用于治療實體瘤。

　　根據(jù)合作條款，科倫博泰將向Crescent收取8000萬美元首付款，并有資格收取高達12.5億美元的里程碑付款(合計13.3億美元)，以及基于SKB105凈銷售額的分級特許權使用費。而Crescent將向科倫博泰收取2000萬美元的首付款，并有資格收取高達3000萬美元的里程碑付款(合計5000萬美元)，以及基于CR-001凈銷售額的分級特許權使用費。

　　12月5日，信達生物宣布與武田制藥所達成的全球戰(zhàn)略合作已滿足所有交割條件，協(xié)議已正式生效。該合作于 2025 年 10 月 22 日宣布，信達生物就兩個在研管線的權益加一個管線的獨家選擇權與武田制藥達成合作，獲得12億美元首付款，潛在交易總金額高達114億美元。

　　據(jù)悉，該交易模式被稱為“Co-Co模式”，該模式不是本土藥企簡單地將創(chuàng)新資產賣出去，而是與合作方聯(lián)合開發(fā)、聯(lián)合商業(yè)化。這種模式為藥企提供了更靈活的合作方式，能整合雙方在研發(fā)、臨床、市場等方面的資源，并激勵雙方積極投入，尤其適合在研發(fā)實力、市場渠道等方面有互補需求的企業(yè)。

　　總的來說，當前BD 交易已成為中國創(chuàng)新藥產業(yè)全球化的核心引擎。其中，科倫博泰與 Crescent 的交易更是中國醫(yī)藥產業(yè)融入全球創(chuàng)新生態(tài)的重要事件，代表中國創(chuàng)新藥企業(yè)在全球化戰(zhàn)略上從 "單向輸出" 向 "資源對等交換" 的思維升級。未來，隨著中國創(chuàng)新藥管線成熟，預計還將有更多新型交易模式出現(xiàn)，尤其在 ADC、雙抗等前沿領域。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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