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2025年國內(nèi)創(chuàng)新藥BD 交易火熱，合作模式呈多樣化

2025年12月08日 15:06:44來源：制藥網(wǎng)點擊量：32145

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　　【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年在研發(fā)、監(jiān)管、資本和供應(yīng)鏈上的發(fā)展，競爭力不斷提升的同時，在全球醫(yī)藥交易中的占比也正在迅速提升。據(jù)報告顯示，2025前三季度中國創(chuàng)新藥對外授權(quán)總金額已突破1000億美元。其中，三生制藥與輝瑞12.5億美元首付款的合作、恒瑞醫(yī)藥與GSK達成120億美元合作都十分引人注目。

　　值得注意的是，隨著創(chuàng)新藥BD合作的不斷增多，更具創(chuàng)新性的合作模式也在不斷涌現(xiàn)。12月4日，科倫博泰與Crescent共同宣布，雙方已建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同開發(fā)和商業(yè)化腫瘤治療手段(含新型聯(lián)用療法)。此次管線互換式合作涉及科倫博泰的ADC產(chǎn)品SKB105，以及Crescent的PD-1xVEGF雙特異性抗體CR-001，合作總金額為13.8億美元，約合人民幣97.58億元。

　　資料顯示，SKB105是一款靶向ITGB6的差異化ADC，一項SKB105針對實體瘤患者的I/Ⅱ期臨床試驗預(yù)計于2026年第一季度啟動。CR-001則是一款PD-1/VEGF雙特異性抗體，目前正開發(fā)用于治療實體瘤。

　　根據(jù)合作條款，科倫博泰將向Crescent收取8000萬美元首付款，并有資格收取高達12.5億美元的里程碑付款(合計13.3億美元)，以及基于SKB105凈銷售額的分級特許權(quán)使用費。而Crescent將向科倫博泰收取2000萬美元的首付款，并有資格收取高達3000萬美元的里程碑付款(合計5000萬美元)，以及基于CR-001凈銷售額的分級特許權(quán)使用費。

　　12月5日，信達生物宣布與武田制藥所達成的全球戰(zhàn)略合作已滿足所有交割條件，協(xié)議已正式生效。該合作于 2025 年 10 月 22 日宣布，信達生物就兩個在研管線的權(quán)益加一個管線的獨家選擇權(quán)與武田制藥達成合作，獲得12億美元首付款，潛在交易總金額高達114億美元。

　　據(jù)悉，該交易模式被稱為“Co-Co模式”，該模式不是本土藥企簡單地將創(chuàng)新資產(chǎn)賣出去，而是與合作方聯(lián)合開發(fā)、聯(lián)合商業(yè)化。這種模式為藥企提供了更靈活的合作方式，能整合雙方在研發(fā)、臨床、市場等方面的資源，并激勵雙方積極投入，尤其適合在研發(fā)實力、市場渠道等方面有互補需求的企業(yè)。

　　總的來說，當(dāng)前BD 交易已成為中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)全球化的核心引擎。其中，科倫博泰與 Crescent 的交易更是中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融入全球創(chuàng)新生態(tài)的重要事件，代表中國創(chuàng)新藥企業(yè)在全球化戰(zhàn)略上從 "單向輸出" 向 "資源對等交換" 的思維升級。未來，隨著中國創(chuàng)新藥管線成熟，預(yù)計還將有更多新型交易模式出現(xiàn)，尤其在 ADC、雙抗等前沿領(lǐng)域。

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。

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