【制藥網(wǎng) 市場分析】在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)的浪潮中，中國創(chuàng)新藥企正加速突破發(fā)展瓶頸，BD交易對(duì)業(yè)績的貢獻(xiàn)已不再是“意外之喜”，而是變成了可預(yù)測、可持續(xù)的常態(tài)化收入。有機(jī)構(gòu)指出，2025年中國創(chuàng)新藥BD出海項(xiàng)目數(shù)量、首付款與總金額顯著增加，2025年中國藥企對(duì)外授權(quán)/許可/合作BD項(xiàng)目數(shù)量達(dá)165項(xiàng)。其中不少藥企表示，2025年業(yè)績的增長得益于BD交易帶來的收入。
 

　　如先聲藥業(yè)2月25日發(fā)布公告稱，2025年財(cái)政年度公司預(yù)計(jì)將錄得收入約人民幣77-78億元，同比增長16.0%-17.6%；歸屬于公司權(quán)益股東的利潤約人民幣13-14億元，同比增長約80.1%-93.9%；先聲藥業(yè)表示，前述指標(biāo)的增長主要?dú)w因于創(chuàng)新藥收入、對(duì)外授權(quán)許可收入以及集團(tuán)持有的投資組合公允價(jià)值凈收益的增加。
 

　　據(jù)悉，近年來，先聲藥業(yè)積極推動(dòng)創(chuàng)新藥走出去，截至目前，公司已有5個(gè)自研創(chuàng)新藥早研項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)海外授權(quán)，潛在交易總金額累計(jì)超過46億美元。如先聲藥業(yè)近期與德國勃林格殷格翰達(dá)成獨(dú)家許可合作，共同開發(fā)用于治療炎癥性腸病的雙特異性抗體SIM0709，該交易潛在總金額最高可達(dá)10.58億歐元(約80億元人民幣)。資料顯示，此次合作的核心藥物SIM0709是一款能同時(shí)靶向TL1A和IL-23p19的雙特異性抗體。它通過同步阻斷兩條核心炎癥通路，在臨床前研究中顯示出優(yōu)于單靶點(diǎn)藥物聯(lián)用的協(xié)同效應(yīng)，有望為全球超過300萬炎癥性腸病患者提供新的治療選擇。
 

　　再如三生國健近日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，公司2025年?duì)I業(yè)收入同比增加251.81%，約41.99億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加317.09%，約29.39億元。對(duì)于三生國健的業(yè)績的增長，其主要得益于報(bào)告期內(nèi)公司與美國輝瑞達(dá)成重要合作，公司收到輝瑞公司就707項(xiàng)目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.9億元。
 

　　此外，榮昌生物、諾誠健華等藥企扭虧為盈，BD同樣起到很大的作用。如諾誠健華預(yù)計(jì)2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.33億元左右，或頭次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，業(yè)績預(yù)增主要系奧布替尼新增CLL/SLL一線適應(yīng)癥并持續(xù)放量，坦昔妥單抗獲批r/r DLBCL新適應(yīng)癥，以及與Prolium、Zenas達(dá)成兩項(xiàng)BD授權(quán)合作，推動(dòng)藥品收入與商務(wù)拓展收入快速增長。
 

　　而榮昌生物預(yù)計(jì)2025全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約32.5億元，同比增長約89%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約7.16億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司在解釋業(yè)績時(shí)明確提到，授予Vor Biopharma泰它西普海外權(quán)益的交易，不僅帶來了技術(shù)授權(quán)收入的大幅增加，還使得部分海外研發(fā)投入由授權(quán)方承擔(dān)，實(shí)現(xiàn)了“增收又減支”的良性循環(huán)。
 

　　從行業(yè)發(fā)展來看，中國創(chuàng)新藥BD交易的爆發(fā)，彰顯了中國藥企研發(fā)實(shí)力的提升與全球競爭力的增強(qiáng)。BD交易已不再是簡單的現(xiàn)金流補(bǔ)充，而是成為藥企整合全球資源、加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化、優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略舉措。未來，隨著中國創(chuàng)新藥研發(fā)能力的持續(xù)提升，BD交易將進(jìn)一步常態(tài)化、多元化，推動(dòng)更多中國創(chuàng)新藥走向全球，助力中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
 

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