【制藥網(wǎng) 市場分析】上市原料藥企業(yè)2024年三季報正陸續(xù)揭曉，整體來看，業(yè)績亮眼，除了千紅制藥、國藥現(xiàn)代等以外，包括諾泰生物、花園生物、普洛藥業(yè)、海森藥業(yè)、國邦醫(yī)藥、華海藥業(yè)、圣諾生物等多家涉及原料藥業(yè)務(wù)的上市公司在2024年前三季度均實現(xiàn)了營收和凈利潤同比增長。
 

　　具體來看，諾泰生物10月22日晚間披露三季報，公司2024年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.21億元，同比增長36.31%，凈利潤1.23億元，同比增長146.86%。
 

　　花園生物10月17日晚間發(fā)布三季報，2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.38億元，同比增長4.43%；凈利潤2.41億元，同比增長62.13%。
 

　　普洛藥業(yè)10月17日晚間發(fā)布三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.9億元，同比增長9.3%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤8.7億元，同比增長2.15%。
 

　　海森藥業(yè)同在17日發(fā)布三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，同比增長13.02%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤8695.01萬元，同比增長20.89%。
 

　　國邦醫(yī)藥10月18日披露三季報，公司2024年第三季度實現(xiàn)營收15.26億元，同比增長22.68%；凈利潤1.74億元，同比增長32.43%。前三季度實現(xiàn)營收44.18億元，同比增長9%；凈利潤5.79億元，同比增長18.36%；基本每股收益1.04元。公司主要產(chǎn)品銷量較上年同期增長，營業(yè)收入增長。
 

　　華海藥業(yè)10月31日披露2024年第三季度報告。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入72.48億元，同比增長16.76%；歸母凈利潤10.31億元，同比增長42.92%。
 

　　圣諾生物10月28日晚間發(fā)布2024年第三季度報告，前三季度公司實現(xiàn)營收3.38億元，同比增長16.00%；實現(xiàn)歸母凈利潤5694.66萬元，同比增長63.66%。
 

　　這些原料藥企業(yè)業(yè)績增長主要得益于市場需求的增加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、新業(yè)務(wù)模式的拓展以及有效的成本控制措施。特別一提的是圣諾生物、諾泰生物，這兩家公司是因為多肽原料藥等銷售收入同比有較大增長，使得公司業(yè)績同比實現(xiàn)較大增長。據(jù)了解，多肽藥物因其高選擇性和低毒性，近年來在癌癥、糖尿病和免疫類疾病等領(lǐng)域得以廣泛應(yīng)用，特別是GLP-1類多肽藥物市場持續(xù)增長，司美格魯肽、利拉魯肽、替爾泊肽等藥物成為備受全球關(guān)注的減肥藥，市場持續(xù)火爆。
 

　　平安證券研報稱， 按照SW行業(yè)分類，剔除不可比公司后，2024年Q1-3醫(yī)藥板塊實現(xiàn)營收17263億元，同比下降0.43%，實現(xiàn)歸母凈利潤1422億元，同比下降9.47%。2024Q1-3板塊業(yè)績平淡的主要原因是醫(yī)保控費和集采政策的持續(xù)擾動，拖累中藥、生物制品(胰島素等)、藥店等板塊，而醫(yī)療合規(guī)收緊以及設(shè)備更新節(jié)奏推遲導(dǎo)致醫(yī)療器械等板塊業(yè)績放量延后。
 

　　該行指出，板塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化持續(xù)，原料藥業(yè)績亮眼，化學(xué)制劑、CXO、醫(yī)療設(shè)備或已臨近拐點。細(xì)分賽道中，原料藥板塊在維生素漲價推動下，Q3表現(xiàn)出利潤彈性。其他取得正增長的板塊有化學(xué)制劑、血制品、醫(yī)療耗材，而CXO板塊則出現(xiàn)降幅逐季收窄的趨勢，醫(yī)療設(shè)備板塊迎來招標(biāo)恢復(fù)以及2023Q4低基數(shù)因素也有望迎來拐點。
 

　　站在當(dāng)前時點，該行認(rèn)為行業(yè)機會主要來自三個維度，即“內(nèi)看復(fù)蘇，外看出海，遠(yuǎn)看創(chuàng)新”。建議圍繞“復(fù)蘇”、“出海”、“創(chuàng)新”三條主線進(jìn)行布局。 “復(fù)蘇”主線：重點圍繞景氣度邊際轉(zhuǎn)暖的賽道的好公司進(jìn)行布局。
 

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