【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】近日，新荷花在港交所遞交招股書，擬在主板上市，廣發(fā)證券(香港)、農(nóng)銀國際為聯(lián)席保薦人。值得一提的是，這已是該公司4闖資本市場。
 

　　早在2010年，新荷花便沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，并成功通過了證監(jiān)會(huì)的審核，然而在IPO過會(huì)后的2012年8月，新荷花卻進(jìn)入了“已過會(huì)首發(fā)企業(yè)終止審查名單”。
 

　　2020年9月，新荷花再次向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，但過了半年后，深交所發(fā)布公告稱，由于新荷花與保薦人主動(dòng)撤回申請，終止對其審核。
 

　　2023年10月，新荷花在四川證監(jiān)局完成了輔導(dǎo)備案登記，但又于2024年4月宣布自愿終止輔導(dǎo)備案。
 

　　公開資料顯示，新荷花成立于2001年，是一家總部位于四川成都的中藥飲片公司，可提供約770種普通中藥飲片；此外，毒性飲片產(chǎn)品也是新荷花經(jīng)營項(xiàng)目之一，目前《醫(yī)療用毒性藥品管理辦法》收錄28種毒性飲片品種，新荷花生產(chǎn)其中主要的10種。
 

　　招股書顯示，新荷花銷售4900種規(guī)格的飲片產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)(2022~2024年)，其普通飲片收入占比保持在83%以上，毒性飲片的銷售收入則在13.8%~16.8%。
 

　　中藥飲片是中醫(yī)藥事業(yè)傳承和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，使用非常廣泛，行業(yè)市場規(guī)模早已突破千億。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國中藥市場規(guī)模達(dá)到4516億元，預(yù)計(jì)于2030年達(dá)到5993億元，而中藥飲片2023年市場規(guī)模達(dá)到2788億元，增長迅猛。
 

　　目前，全國中藥飲片行業(yè)存在集中度低的情況，2023年擁有中藥飲片生產(chǎn)資質(zhì)的公司超出2000家，年產(chǎn)值超過10億元的企業(yè)更是鳳毛麟角。新荷花在行業(yè)中并未嶄露頭角。
 

　　同時(shí)，集采常態(tài)化政策下，中藥飲片行業(yè)集中度將大幅提高，大批中小企業(yè)逐漸淘汰出局。新荷花也面臨集采降價(jià)的挑戰(zhàn)。
 

　　據(jù)該公司披露，2023年5月，山東等15個(gè)省份結(jié)成省際聯(lián)盟，帶量采購符合國家藥品標(biāo)準(zhǔn)的中藥飲片21個(gè)品種；2024年，帶量采購計(jì)劃擴(kuò)大至45種及幾乎覆蓋所有省份。山東省醫(yī)保局日前發(fā)布的《關(guān)于執(zhí)行全國中藥飲片采購聯(lián)盟集中采購中選結(jié)果的通知》明確，自2025年4月21日起，全省參與聯(lián)采的公立、醫(yī)保定點(diǎn)社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)及藥店需執(zhí)行中選結(jié)果。4月15日前中選藥品要完成掛網(wǎng)及配送關(guān)系搭建，貨款納入醫(yī)保與藥企直結(jié)范圍。本次集采周期原則1年，可延長不超1年，而在這次集采中，新荷花有10個(gè)品類中選。
 

　　業(yè)績方面，2022~2024年，新荷花的營業(yè)收入分別為7.80億元、11.46億元、12.49億元，同期凈利潤分別為0.77億元、1.04億元和0.89億元。不過，公司2024年的凈利潤出現(xiàn)同比下滑，降幅為14.24%。
 

　　報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別約為2768.8萬元、7485.3萬元、- 46.7萬元。2017~2019年及2020年1~9月，新荷花經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額雖波動(dòng)幅度較大，但均為正數(shù)。
 

　　公司貿(mào)易應(yīng)收賬款也有增加，報(bào)告期內(nèi)分別為4.07億元、5.08億元、5.66億元。公司方面表示，貿(mào)易應(yīng)收賬款的增加使公司面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)，若未能收回全部貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)，將對公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
 

　　此外，在研發(fā)投入方面，公司2022年、2023年、2024年的研發(fā)投入分別為960萬元、1150萬元、1710萬元，在總營收中的占比分別為1.23%、0.92%和1.37%。截至2024年12月31日，公司的研發(fā)人員為22名，公司的員工總數(shù)為616人，研發(fā)人員的占比為3.57%。
 

　　回顧新荷花的上市征程，前三次沖擊資本市場之路，屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)，猶如一部跌宕起伏的奮斗史。如今在港交所再度發(fā)起沖擊，其背后是中藥飲片行業(yè)廣闊前景與激烈競爭的雙重驅(qū)動(dòng)。業(yè)績上雖有增長但凈利潤下滑、現(xiàn)金流不穩(wěn)定、研發(fā)投入占比有限等問題，都是擺在新荷花面前的難題。未來，新荷花需要在優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況、加大研發(fā)力度、應(yīng)對集采風(fēng)險(xiǎn)等方面精準(zhǔn)發(fā)力。此次上市結(jié)果如何，我們拭目以待！
 

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