【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】在醫(yī)藥行業(yè)的風云變幻中，企業(yè)的戰(zhàn)略決策往往折射出行業(yè)的復雜態(tài)勢與挑戰(zhàn)。近期，亞太醫(yī)藥的一則公告引發(fā)廣泛關注。3 月 31 日晚間，亞太醫(yī)藥宣布已與浙江中清大建筑工業(yè)有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其全資子公司紹興興亞藥業(yè)有限公司 100% 的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江中清大。
 

　　此次交易采用承債式收購，浙江中清大不僅需支付 1.26 億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，還將承接興亞藥業(yè)對亞太藥業(yè)的 4873 萬元負債，合計 1.75 億元。交易完成后，亞太藥業(yè)預計將增加 2025 年度利潤總額約 1.48 億元，這無疑為其緩解業(yè)績壓力注入了一劑 “強心針”。?
 

　　事實上，興亞藥業(yè)早已陷入困境。其原生產(chǎn)的化學原料藥主要服務于自身制劑業(yè)務，剩余部分對外出售。但由于原材料價格高、規(guī)模效應未顯現(xiàn)，生產(chǎn)成本居高不下，自 2020 年起便停止原料藥生產(chǎn)，成為亞太藥業(yè)亟待盤活的存量資產(chǎn)。而亞太藥業(yè)自身也面臨諸多挑戰(zhàn)，主要產(chǎn)品集中在抗生素、消化系統(tǒng)藥物等領域，市場競爭激烈。此前，公司還叫停了多項可轉(zhuǎn)債募集資金投資項目，包括現(xiàn)代醫(yī)藥制劑、研發(fā)平臺建設和營銷網(wǎng)絡建設等項目，凸顯其在資金與戰(zhàn)略布局上的困境。加之 “亞藥轉(zhuǎn)債” 即將到期，此次賣子求生之舉，對亞太藥業(yè)而言，是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、補充資金流的關鍵舉措。?
 

　　亞太醫(yī)藥并非孤例，在醫(yī)藥行業(yè)的版圖中，不少藥企都曾因各種原因選擇 “賣子求生” 或進行重大資產(chǎn)剝離與重組。以一些傳統(tǒng)藥企為例，在創(chuàng)新藥浪潮的沖擊下，部分企業(yè)由于研發(fā)實力不足，難以在創(chuàng)新藥賽道上與新興藥企競爭，且傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力，面臨業(yè)績下滑風險。為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦核心業(yè)務，它們選擇出售一些非核心或虧損的子公司。比如某些藥企旗下的原料藥生產(chǎn)子公司，由于環(huán)保壓力、原材料成本上升以及市場競爭加劇，盈利能力持續(xù)下降，成為企業(yè)的負擔。這些藥企通過出售原料藥子公司，回籠資金，集中資源投入到更具競爭力的制劑業(yè)務或研發(fā)領域。?
 

　　根據(jù)梳理，2024年包括未名醫(yī)藥、羅欣藥業(yè)、迪安診斷、前沿生物、精華制藥、達仁堂等多家藥企也均傳出“賣子求生”的消息。
 

　　如未名醫(yī)藥也曾發(fā)布公告稱，為進一步優(yōu)化資源配置、提升資產(chǎn)質(zhì)量、提高運營效率，公司擬通過公開掛牌方式出售公司全資子公司未名天源持有的營口化工26.8380%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為7402.54萬元。
 

　　羅欣藥業(yè)也曾發(fā)布公告稱，為盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化公司資源配置，公司控股子公司山東羅欣擬通過臨沂產(chǎn)權(quán)交易中心以公開掛牌的方式出售其全資子公司樂康制藥100%的股權(quán)，掛牌價格為1.9億元。剝離上藥羅欣之后，羅欣藥業(yè)更加注重創(chuàng)新藥板塊的業(yè)務發(fā)展。
 

　　迪安診斷也曾宣布，公司將所持觀合醫(yī)藥35.83%股權(quán)及其他相關股權(quán)和財產(chǎn)份額以現(xiàn)金方式轉(zhuǎn)讓給泰格醫(yī)藥，合計轉(zhuǎn)讓比例為40.57%，交易金額高達1.4億元。據(jù)悉，這一舉動背后，是迪安診斷近年來業(yè)績的大幅下滑，以及公司急于優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、提高資源配置效率的迫切需求。
 

　　分析指出，藥企 “賣子求生” 或進行資產(chǎn)調(diào)整，背后的原因錯綜復雜。從行業(yè)層面看，研發(fā)成本的不斷攀升、市場競爭的日益激烈、政策法規(guī)的嚴格監(jiān)管以及技術迭代的加速，都給藥企帶來巨大壓力。在研發(fā)方面，一款創(chuàng)新藥從研發(fā)到上市，往往需要投入巨額資金且耗時多年，失敗風險高。許多藥企難以承受如此高昂的研發(fā)成本，不得不通過出售資產(chǎn)來獲取資金，維持研發(fā)投入。市場競爭上，不僅要面對國內(nèi)同行的競爭，還要應對跨國藥企的沖擊。政策法規(guī)方面，藥品審批制度改革、醫(yī)保控費等政策的實施，對藥企的產(chǎn)品質(zhì)量、價格和創(chuàng)新能力提出了更高要求。技術迭代上，基因療法、細胞療法等新興技術的出現(xiàn)，讓傳統(tǒng)藥企面臨轉(zhuǎn)型壓力。?
 

　　從企業(yè)自身角度而言，戰(zhàn)略決策失誤、經(jīng)營不善、資金鏈緊張等問題也促使藥企做出 “賣子求生” 的抉擇。一些藥企在擴張過程中盲目跟風，進入不熟悉的領域，導致資源分散，經(jīng)營陷入困境。部分企業(yè)由于內(nèi)部管理不善，成本控制不力，盈利能力下降，只能通過出售資產(chǎn)來改善財務狀況。資金鏈緊張也是常見問題，尤其是對于一些中小企業(yè)，融資渠道有限，一旦資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，就可能面臨生存危機，此時出售資產(chǎn)成為緩解資金壓力的無奈之舉。?
 

　　對于這些藥企而言，“賣子求生” 既是應對當前困境的權(quán)宜之計，也是謀求長遠發(fā)展的戰(zhàn)略調(diào)整。通過出售不良資產(chǎn)或非核心業(yè)務，企業(yè)能夠回籠資金，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低運營成本，集中資源發(fā)展核心業(yè)務。這有助于企業(yè)在激烈的市場競爭中提升自身競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。