【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】6月23日，港股市場(chǎng)上的藥捷安康上市首日股價(jià)飆升，一度漲逾 80%，收盤漲幅也高達(dá) 78.71%，總市值突破 90 億港元。無(wú)獨(dú)有偶，今年 4 月上市的映恩生物同樣表現(xiàn)亮眼，上市首日大漲逾 116%，盤中最高漲幅曾超過(guò)130%。這兩家公司的出色表現(xiàn)，在港股 18A 板塊中十分突出，也為創(chuàng)新藥行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針，標(biāo)志著創(chuàng)新藥行情正逐步回暖，有業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)新藥企正在迎來(lái)由破發(fā)潮到上漲潮的“分水嶺”。?
 

　　藥捷安康作為一家專注于發(fā)現(xiàn)及開發(fā)腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病小分子創(chuàng)新療法的生物制藥公司，盡管尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，但其核心產(chǎn)品 Tinengotinib(TT - 00420)展現(xiàn)出了巨大潛力。這是一種自主發(fā)現(xiàn)及開發(fā)、處于注冊(cè)臨床階段的獨(dú)特 MTK 抑制劑，可靶向治療若干復(fù)發(fā)或難治、耐藥腫瘤。全球就 Tinengotinib 已進(jìn)行或正在進(jìn)行共九項(xiàng)公司發(fā)起的臨床試驗(yàn)，涵蓋膽管癌、前列腺癌等多種實(shí)體瘤。其高效的小分子藥物研發(fā)平臺(tái)以及豐富的儲(chǔ)備，為其在創(chuàng)新藥領(lǐng)域奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。?
 

　　映恩生物作為抗體偶聯(lián)藥物領(lǐng)域的企業(yè)，致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發(fā)新一代 ADC 創(chuàng)新藥物。其在上市首日憑借創(chuàng)新研發(fā)管線、潛在的藥物研發(fā)價(jià)值，吸引資金涌入，股價(jià)飆升。?
 

　　從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，創(chuàng)新藥行情回暖并非偶然。一方面，政策層面持續(xù)發(fā)力。6 月 16 日，藥監(jiān)局出臺(tái)征求意見稿，提到 “對(duì)符合要求的創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)?jiān)?30 個(gè)工作日內(nèi)完成審評(píng)審批”，這大大加快了創(chuàng)新藥審評(píng)審批速度，從政策上鼓勵(lì)創(chuàng)新藥研發(fā)上市。政策的鼓勵(lì)讓創(chuàng)新藥企能夠更高效地將研發(fā)成果推向市場(chǎng)，縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)的信心。?
 

　　另一方面，全球?qū)ι镝t(yī)藥研發(fā)的重視程度不斷提高，相關(guān)技術(shù)也在持續(xù)進(jìn)步。國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在海外 BD(授權(quán)交易)模式上于 2025 年實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展。越來(lái)越多的海外藥企，尤其是大型跨國(guó)藥企(MNC)，到中國(guó)大量進(jìn)行 BD 交易，這不僅為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企帶來(lái)了資金，更重要的是打開了海外市場(chǎng)的大門，推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。這使得市場(chǎng)重新審視生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景，投資者對(duì)生物醫(yī)藥板塊的信心有所恢復(fù)和提升，愿意給予更高的估值和預(yù)期。?
 

　　從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，港股 18A 企業(yè) 2024 年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超 700 億元，已有 8 家企業(yè) 2024 年實(shí)現(xiàn)盈利。而百濟(jì)神州更是宣布預(yù)計(jì)在 2025 年實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為正，這一節(jié)點(diǎn)也意味著素有 “燒錢” 的創(chuàng)新藥企已看到盈利曙光。
 

　　分析指出，創(chuàng)新藥行情的回暖，不僅體現(xiàn)在新股的大漲上，更體現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)上。政策支持、技術(shù)進(jìn)步、海外市場(chǎng)拓展以及企業(yè)基本面改善等多方面因素的共同作用，讓創(chuàng)新藥行業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，創(chuàng)新藥企有望在滿足臨床需求、提高患者生活質(zhì)量方面發(fā)揮更大作用，同時(shí)也將為投資者帶來(lái)更多回報(bào)。在未來(lái)，創(chuàng)新藥行業(yè)仍將是醫(yī)藥領(lǐng)域的焦點(diǎn)，值得持續(xù)關(guān)注。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。